Todavía recuerdo esos viejos HMT que costaban unos cientos de rupias. Un amigo mío de Delhi llevaba uno de esos en los años noventa. Hoy ese mismo tipo espera en la cola por un Rolex de seis cifras. La venta de relojes de lujo en la India aumentó un 35% interanual en 2023.
No es una coincidencia. Desde que empecé a observar el mercado indio, veo cómo cambia la actitud hacia el tiempo. Literal y figurativamente. Antes, un reloj era simplemente una herramienta. Mirabas la hora y seguías adelante. Ahora es algo más: un símbolo de que has llegado a la cima.
Un reloj que late más rápido que la economía
El año 2025 es clave aquí. No lo digo por dramatizar. Varias cosas confluyen en un solo momento. La nueva clase media tiene dinero. Las marcas globales finalmente toman en serio a la India. Y los jóvenes indios quieren demostrarle al mundo que ha llegado su momento.
A veces me pregunto por este fenómeno. Al fin y al cabo, el teléfono también muestra la hora. Pero nadie compra un iPhone por 200 mil rupias solo para ver qué hora es. Con los relojes pasa algo parecido, solo que de forma aún más intensa.
Cada uno de estos elementos cuenta una parte diferente de la historia. Pero juntos forman la imagen de algo más grande: la transformación de toda una sociedad a través del prisma de lo que llevamos en la muñeca.
Sin embargo, para empezar desde el principio, vale la pena primero analizar las fuerzas macroeconómicas que impulsan este cambio.
Motores de crecimiento: quién y qué impulsa el mercado
Al observar el mercado indio de relojes de lujo, noto cosas que suelen pasar desapercibidas. Todas esas brillantes exposiciones en los centros comerciales son solo la punta del iceberg.
Los verdaderos motores de crecimiento están en las cifras que acabo de analizar. En 2025, la India tendrá alrededor de 350.000 personas con alto patrimonio neto, un aumento desde las 210.000 en 2020. Una tasa de crecimiento anual compuesta del 10,7%. Suena abstracto, pero significa que cada año aparecen allí decenas de miles de nuevos compradores potenciales de relojes de varios miles de dólares.
Lo que más me sorprendió al investigar este tema es que el segmento de lujo en la India está creciendo a un ritmo del 74% CAGR. Es una cifra astronómica. Los relojes representan entre el 25 y el 30% del valor de ventas en su categoría premium. No estamos hablando de imitaciones baratas de la calle.
| Factor de crecimiento | Métrica 2020 | Métrica 2025 | CAGR |
|---|---|---|---|
| Número de HNI (en lakh) | 2,1 | 3,5 | 10,7% |
| Penetración de smartphones | 54% | 78% | 7,6% |
| PIB per cápita (USD) | 1 947 | 2 731 | 7,0% |
| E-commerce de lujo | 12% | 31% | 20,8% |
| Población urbana | 35% | 39% | 2,2% |
La urbanización impulsa este proceso de una manera que antes no existía. Ciudades como Bangalore o Gurgaon están creando una nueva clase media con aspiraciones diferentes a las de generaciones anteriores. Estas personas compran en línea: la penetración de los smartphones alcanzará el 78% en 2025.
La Generación Z y los Millennials en India ven los relojes de lujo como un símbolo de ascenso social, no solo como una herramienta para medir el tiempo.
Los cambios fiscales también juegan un papel importante. El GST del 28% para relojes de más de 25 000 rupias parece una barrera, pero paradójicamente estabiliza el mercado. La gente sabe qué esperar en cuanto a precios.
La digitalización abre nuevos canales de venta. Las e-boutiques de marcas de lujo están experimentando crecimientos que hace unos años parecían imposibles. La COVID aceleró esta tendencia en unos tres años.
Todos estos factores crean la base para las acciones de empresas concretas. Los datos son sólidos, las tendencias claras.
La batalla por la muñeca: estrategias de marcas y minoristas
Ayer pasé junto a la boutique Ethos en Delhi y vi una fila. La gente esperaba para la nueva colección de Rolex. Esto demuestra cuánto ha cambiado el enfoque hacia la venta de relojes de lujo en la India.
Estudio de caso: Ethos y el modelo «Summit Store»
Ethos ya cuenta con 86 boutiques en toda la India. Su emblemática «Summit Store» en Mumbai es un verdadero experimento. Entras allí como a una galería de arte, no a una tienda convencional. Tienen zonas separadas para diferentes marcas, un barista prepara café y los vendedores conocen la historia de cada modelo. Vi a un cliente que vino «solo a mirar» el Omega Speedmaster y salió con un reloj de 800 000 rupias.
┌─ RECORRIDO DEL CLIENTE EN UNA BOUTIQUE PREMIUM ─┐
│ Bienvenida → Café/té → Presentación │
│ → Prueba en la muñeca → Historia de la marca │
│ → Comparación de modelos → Decisión │
│ Tiempo: 45-90 minutos | Conversión: 35% │
└──────────────────────────────────────────────────┘
Timex: una expansión sin precedentes
Timex multiplicó sus ganancias por cinco en solo tres años. Sus colecciones Waterbury, Marlin y Q han conquistado el gusto de los jóvenes profesionales. Pero lo que más me sorprendió: planean escalar la producción hasta 9 millones de unidades al año. Es un salto enorme.
Su estrategia es sencilla: precios accesibles, diseño nostálgico y marketing a través de influencers. Operan principalmente online, pero también están abriendo “centros de experiencia” en centros comerciales.
Fossil Group India y la próxima salida a bolsa
Fossil prepara una IPO de entre 2.500 y 3.350 millones de rupias. Es una señal de que el mercado indio de relojes ya está lo suficientemente maduro como para atraer grandes inversiones. Su filial local tiene autonomía para diseñar colecciones específicamente para el mercado indio.
También organizan “private previews” para coleccionistas: presentaciones cerradas de nuevos modelos, donde se pueden probar los relojes antes del lanzamiento oficial. Esto crea una comunidad en torno a la marca.
Todos estos movimientos demuestran que las marcas han dejado de tratar a la India solo como un mercado de ventas. Ahora es una región estratégica donde prueban nuevas ideas para vender productos de lujo. Personalización, experiencias, alianzas locales: todo está cambiando.
Será interesante ver si estas estrategias también funcionan en otras categorías de productos premium.
Futuro perfecto: ¿qué sigue para el lujo indio?
Las industrias del lujo en la India ya han superado la fase de experimentación: ahora llega el momento de un verdadero auge.
Observo estas previsiones y veo cifras que pueden sorprender. El segmento de relojes crecerá a un ritmo del 20-30% anual hasta 2030; suena a ciencia ficción, pero los datos de los últimos dos años lo confirman. Todo el mercado del lujo alcanzará un valor de 85-90 mil millones de dólares para ese mismo año. No recuerdo que nadie hubiera pronosticado un ritmo de crecimiento así hace apenas cinco años.
¿Qué sigue para los inversores?
Tres acciones clave para los próximos años. Alianzas joint-venture con actores locales: sin ellas, es imposible comprender el mercado. Retail-tech como prioridad de inversión: aplicaciones, realidad aumentada en tiendas, personalización. Y certificaciones ESG: sin ellas, no habrá acceso a las mejores ubicaciones en los centros comerciales.
Observo este mercado desde hace varios años y creo que recién ahora empieza a mostrar su verdadero potencial. La fecha 03.11.2025 puede ser decisiva: entonces espero ver los primeros resultados concretos de esta transformación.
